已经欠了多少
债务和租赁负债是某个时点的余额。融资租赁、经营租赁和未开始的租赁承诺不是同一口径，不能随手相加。
ARGUSX / FINANCING WATCH
AI 基建的钱，
从哪里来，又靠什么还？
资本开支告诉你扩张有多快。债务、租赁和现金流放在一起，才能看清扩张需要多少外部资金。
先分清三笔账
当期还剩多少现金
经营现金流减现金资本开支，观察内部资金能否覆盖当期投入。这里是统一代理口径，不是公司自定义自由现金流，也不是 AI 项目回报率。
什么时候需要还
一年内到期债务、现金储备和再融资条件决定短期压力。仅凭总债务上升，不能判断公司即将发生偿债危机。
范围：四家大型云与科技公司的合并报表，不代表 AI 行业总债务，也不包括所有 GPU 云、项目公司或 SPV。图表保留各自的数据日期、单位、来源和缺口；不同日期与口径不作直接排名。页面打开后读取云端已核验序列，失败时明确显示历史快照。
Microsoft 微软
长期债务已经包含一年内到期部分，不能再加一次；融资租赁另列。
长期债务是否增加？
微软 · 长期债务（含一年内到期） · 季频
40.29十亿美元
数据日期：2026-06-30
+0.03 十亿美元 较上一期 近3期均值低于前3期
历史共 10 个观测点 · 可查看本地历史
长期债务账面余额，含一年内到期部分；不含融资租赁负债，不代表微软总负债或 AI 专属债务。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手来源已核验一手来源：SEC · Microsoft
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | 40.294 | 一手来源值 |
| 2026-03-31 | 40.262 | 一手来源值 |
| 2025-12-31 | 40.262 | 一手来源值 |
| 2025-09-30 | 43.208 | 一手来源值 |
| 2025-06-30 | 43.151 | 一手来源值 |
| 2025-03-31 | 42.881 | 一手来源值 |
| 2024-12-31 | 44.97 | 一手来源值 |
| 2024-09-30 | 45.117 | 一手来源值 |
| 2024-06-30 | 44.937 | 一手来源值 |
| 2024-03-31 | 44.907 | 一手来源值 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
长期债务账面余额，含一年内到期部分；不含融资租赁负债，不代表微软总负债或 AI 专属债务。
- 2026-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
长期债务账面余额，含一年内到期部分；不含融资租赁负债，不代表微软总负债或 AI 专属债务。
- 2025-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
长期债务账面余额，含一年内到期部分；不含融资租赁负债，不代表微软总负债或 AI 专属债务。
- 2025-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
长期债务账面余额，含一年内到期部分；不含融资租赁负债，不代表微软总负债或 AI 专属债务。
- 2025-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
长期债务账面余额，含一年内到期部分；不含融资租赁负债，不代表微软总负债或 AI 专属债务。
- 2025-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
长期债务账面余额，含一年内到期部分；不含融资租赁负债，不代表微软总负债或 AI 专属债务。
- 2024-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
长期债务账面余额，含一年内到期部分；不含融资租赁负债，不代表微软总负债或 AI 专属债务。
- 2024-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
长期债务账面余额，含一年内到期部分；不含融资租赁负债，不代表微软总负债或 AI 专属债务。
- 2024-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
长期债务账面余额，含一年内到期部分；不含融资租赁负债，不代表微软总负债或 AI 专属债务。
- 2024-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
长期债务账面余额，含一年内到期部分；不含融资租赁负债，不代表微软总负债或 AI 专属债务。
租赁融资扩张有多快？
微软 · 融资租赁负债 · 季频
66.59十亿美元
数据日期：2026-06-30
+3.66 十亿美元 较上一期 近3期均值高于前3期
历史共 10 个观测点 · 可查看本地历史
融资租赁未来付款的折现负债余额；不含经营租赁、未开始租赁承诺，不等于当期新增 CapEx。公司合并口径，非 AI 专属。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手来源已核验一手来源：SEC · Microsoft
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | 66.594 | 一手来源值 |
| 2026-03-31 | 62.932 | 一手来源值 |
| 2025-12-31 | 60.151 | 一手来源值 |
| 2025-09-30 | 54.434 | 一手来源值 |
| 2025-06-30 | 46.172 | 一手来源值 |
| 2025-03-31 | 39.214 | 一手来源值 |
| 2024-12-31 | 36.077 | 一手来源值 |
| 2024-09-30 | 31.351 | 一手来源值 |
| 2024-06-30 | 27.145 | 一手来源值 |
| 2024-03-31 | 22.905 | 一手来源值 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
融资租赁未来付款的折现负债余额；不含经营租赁、未开始租赁承诺，不等于当期新增 CapEx。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2026-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
融资租赁未来付款的折现负债余额；不含经营租赁、未开始租赁承诺，不等于当期新增 CapEx。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
融资租赁未来付款的折现负债余额；不含经营租赁、未开始租赁承诺，不等于当期新增 CapEx。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
融资租赁未来付款的折现负债余额；不含经营租赁、未开始租赁承诺，不等于当期新增 CapEx。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
融资租赁未来付款的折现负债余额；不含经营租赁、未开始租赁承诺，不等于当期新增 CapEx。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
融资租赁未来付款的折现负债余额；不含经营租赁、未开始租赁承诺，不等于当期新增 CapEx。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
融资租赁未来付款的折现负债余额；不含经营租赁、未开始租赁承诺，不等于当期新增 CapEx。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
融资租赁未来付款的折现负债余额；不含经营租赁、未开始租赁承诺，不等于当期新增 CapEx。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
融资租赁未来付款的折现负债余额；不含经营租赁、未开始租赁承诺，不等于当期新增 CapEx。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Microsoft
融资租赁未来付款的折现负债余额；不含经营租赁、未开始租赁承诺，不等于当期新增 CapEx。公司合并口径，非 AI 专属。
经营现金能否覆盖现金资本开支？
Microsoft 资本开支后现金流（OCF−现金 CapEx） · 季频
19.639十亿美元
数据日期：2026-06-30
+3.836 十亿美元 较上一期 近3期均值低于前3期
历史共 6 个观测点 · 可查看本地历史
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手数据计算一手来源：SEC · Microsoft
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | 19.639 | 计算值 |
| 2026-03-31 | 15.803 | 计算值 |
| 2025-12-31 | 5.882 | 计算值 |
| 2025-09-30 | 25.663 | 计算值 |
| 2025-06-30 | 25.568 | 计算值 |
| 2025-03-31 | 20.299 | 计算值 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Microsoft
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 19.639 USD billions · 2026-04-01 – 2026-06-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 55.441 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-07-01 – 2026-03-31: 127.494 USD billions · 披露 2026-04-29
2025-07-01 – 2026-06-30: 182.935 USD billions · 披露 2026-07-29Cash CapEx: 35.802 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-07-01 – 2026-03-31: 80.146 USD billions · 披露 2026-04-29
2025-07-01 – 2026-06-30: 115.948 USD billions · 披露 2026-07-29 - 2026-03-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Microsoft
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 15.803 USD billions · 2026-01-01 – 2026-03-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 46.679 USD billions · 直接披露季度值
2026-01-01 – 2026-03-31: 46.679 USD billions · 披露 2026-04-29Cash CapEx: 30.876 USD billions · 直接披露季度值
2026-01-01 – 2026-03-31: 30.876 USD billions · 披露 2026-04-29 - 2025-12-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Microsoft
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 5.882 USD billions · 2025-10-01 – 2025-12-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 35.758 USD billions · 直接披露季度值
2025-10-01 – 2025-12-31: 35.758 USD billions · 披露 2026-01-28Cash CapEx: 29.876 USD billions · 直接披露季度值
2025-10-01 – 2025-12-31: 29.876 USD billions · 披露 2026-01-28 - 2025-09-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Microsoft
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 25.663 USD billions · 2025-07-01 – 2025-09-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 45.057 USD billions · 直接披露季度值
2025-07-01 – 2025-09-30: 45.057 USD billions · 披露 2025-10-29Cash CapEx: 19.394 USD billions · 直接披露季度值
2025-07-01 – 2025-09-30: 19.394 USD billions · 披露 2025-10-29 - 2025-06-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Microsoft
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 25.568 USD billions · 2025-04-01 – 2025-06-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 42.647 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2024-07-01 – 2025-03-31: 93.515 USD billions · 披露 2026-04-29
2024-07-01 – 2025-06-30: 136.162 USD billions · 披露 2026-07-29Cash CapEx: 17.079 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2024-07-01 – 2025-03-31: 47.472 USD billions · 披露 2026-04-29
2024-07-01 – 2025-06-30: 64.551 USD billions · 披露 2026-07-29 - 2025-03-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Microsoft
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 20.299 USD billions · 2025-01-01 – 2025-03-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 37.044 USD billions · 直接披露季度值
2025-01-01 – 2025-03-31: 37.044 USD billions · 披露 2026-04-29Cash CapEx: 16.745 USD billions · 直接披露季度值
2025-01-01 – 2025-03-31: 16.745 USD billions · 披露 2026-04-29
Amazon 亚马逊
这里的债务曲线仅为非流动部分；一年内到期债务和经营租赁需要另外核对。
融资负担与现金缓冲如何变化？
Amazon · 非流动长期债务 · 季频
128.89十亿美元
数据日期：2026-06-30
+9.82 十亿美元 较上一期 近3期均值高于前3期
历史共 10 个观测点 · 可查看本地历史
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手来源已核验一手来源：SEC · Amazon
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | 128.894 | 一手来源值 |
| 2026-03-31 | 119.074 | 一手来源值 |
| 2025-12-31 | 65.648 | 一手来源值 |
| 2025-09-30 | 50.742 | 一手来源值 |
| 2025-06-30 | 50.718 | 一手来源值 |
| 2025-03-31 | 53.374 | 一手来源值 |
| 2024-12-31 | 52.623 | 一手来源值 |
| 2024-09-30 | 54.89 | 一手来源值 |
| 2024-06-30 | 54.889 | 一手来源值 |
| 2024-03-31 | 57.634 | 一手来源值 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2026-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
融资负担与现金缓冲如何变化？
Amazon · 融资租赁负债 · 季频
13.45十亿美元
数据日期：2026-06-30
+0.13 十亿美元 较上一期 近3期均值高于前3期
历史共 10 个观测点 · 可查看本地历史
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手来源已核验一手来源：SEC · Amazon
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | 13.451 | 一手来源值 |
| 2026-03-31 | 13.325 | 一手来源值 |
| 2025-12-31 | 12.286 | 一手来源值 |
| 2025-09-30 | 11.765 | 一手来源值 |
| 2025-06-30 | 11.203 | 一手来源值 |
| 2025-03-31 | 10.383 | 一手来源值 |
| 2024-12-31 | 10.602 | 一手来源值 |
| 2024-09-30 | 10.819 | 一手来源值 |
| 2024-06-30 | 10.827 | 一手来源值 |
| 2024-03-31 | 11.24 | 一手来源值 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2026-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Amazon
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
经营现金能否覆盖现金资本开支？
Amazon 资本开支后现金流（OCF−现金 CapEx） · 季频
-8.821十亿美元
数据日期：2026-06-30
+9.35 十亿美元 较上一期 近3期均值低于前3期
历史共 6 个观测点 · 可查看本地历史
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手数据计算一手来源：SEC · Amazon
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | -8.821 | 计算值 |
| 2026-03-31 | -18.171 | 计算值 |
| 2025-12-31 | 14.937 | 计算值 |
| 2025-09-30 | 0.43 | 计算值 |
| 2025-06-30 | 0.332 | 计算值 |
| 2025-03-31 | -8.004 | 计算值 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Amazon
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = -8.821 USD billions · 2026-04-01 – 2026-06-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 45.387 USD billions · 直接披露季度值
2026-04-01 – 2026-06-30: 45.387 USD billions · 披露 2026-07-31Cash CapEx: 54.208 USD billions · 直接披露季度值
2026-04-01 – 2026-06-30: 54.208 USD billions · 披露 2026-07-31 - 2026-03-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Amazon
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = -18.171 USD billions · 2026-01-01 – 2026-03-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 26.032 USD billions · 直接披露季度值
2026-01-01 – 2026-03-31: 26.032 USD billions · 披露 2026-04-30Cash CapEx: 44.203 USD billions · 直接披露季度值
2026-01-01 – 2026-03-31: 44.203 USD billions · 披露 2026-04-30 - 2025-12-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Amazon
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 14.937 USD billions · 2025-10-01 – 2025-12-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 54.459 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-09-30: 85.055 USD billions · 披露 2025-10-31
2025-01-01 – 2025-12-31: 139.514 USD billions · 披露 2026-02-06Cash CapEx: 39.522 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-09-30: 92.297 USD billions · 披露 2025-10-31
2025-01-01 – 2025-12-31: 131.819 USD billions · 披露 2026-02-06 - 2025-09-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Amazon
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 0.43 USD billions · 2025-07-01 – 2025-09-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 35.525 USD billions · 直接披露季度值
2025-07-01 – 2025-09-30: 35.525 USD billions · 披露 2025-10-31Cash CapEx: 35.095 USD billions · 直接披露季度值
2025-07-01 – 2025-09-30: 35.095 USD billions · 披露 2025-10-31 - 2025-06-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Amazon
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 0.332 USD billions · 2025-04-01 – 2025-06-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 32.515 USD billions · 直接披露季度值
2025-04-01 – 2025-06-30: 32.515 USD billions · 披露 2026-07-31Cash CapEx: 32.183 USD billions · 直接披露季度值
2025-04-01 – 2025-06-30: 32.183 USD billions · 披露 2026-07-31 - 2025-03-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Amazon
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = -8.004 USD billions · 2025-01-01 – 2025-03-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 17.015 USD billions · 直接披露季度值
2025-01-01 – 2025-03-31: 17.015 USD billions · 披露 2026-04-30Cash CapEx: 25.019 USD billions · 直接披露季度值
2025-01-01 – 2025-03-31: 25.019 USD billions · 披露 2026-04-30
继续核对：Amazon · 一年内到期长期债务 ↗Amazon · 经营租赁负债 ↗Amazon · 现金与现金等价物 ↗
Alphabet 谷歌母公司
这里的债务曲线仅为非流动部分。现金及短期投资是存量缓冲，不等于当期经营现金流。
融资负担与现金缓冲如何变化？
Alphabet · 非流动长期债务 · 季频
98.17十亿美元
数据日期：2026-06-30
+20.66 十亿美元 较上一期 近3期均值高于前3期
历史共 10 个观测点 · 可查看本地历史
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手来源已核验一手来源：SEC · Alphabet
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | 98.165 | 一手来源值 |
| 2026-03-31 | 77.501 | 一手来源值 |
| 2025-12-31 | 46.547 | 一手来源值 |
| 2025-09-30 | 21.607 | 一手来源值 |
| 2025-06-30 | 23.607 | 一手来源值 |
| 2025-03-31 | 10.886 | 一手来源值 |
| 2024-12-31 | 10.883 | 一手来源值 |
| 2024-09-30 | 暂无数据 | 缺失 |
| 2024-06-30 | 暂无数据 | 缺失 |
| 2024-03-31 | 暂无数据 | 缺失 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2026-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
融资负担与现金缓冲如何变化？
Alphabet · 融资租赁负债 · 季频
2.59十亿美元
数据日期：2026-06-30
+0.38 十亿美元 较上一期 近3期均值高于前3期
历史共 10 个观测点 · 可查看本地历史
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手来源已核验一手来源：SEC · Alphabet
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | 2.59 | 一手来源值 |
| 2026-03-31 | 2.214 | 一手来源值 |
| 2025-12-31 | 2.5 | 一手来源值 |
| 2025-09-30 | 2.388 | 一手来源值 |
| 2025-06-30 | 2.102 | 一手来源值 |
| 2025-03-31 | 2.061 | 一手来源值 |
| 2024-12-31 | 1.677 | 一手来源值 |
| 2024-09-30 | 2.785 | 一手来源值 |
| 2024-06-30 | 2.28 | 一手来源值 |
| 2024-03-31 | 1.672 | 一手来源值 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2026-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Alphabet
融资租赁折现负债，不含经营租赁或未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
经营现金能否覆盖现金资本开支？
Alphabet 资本开支后现金流（OCF−现金 CapEx） · 季频
-5.855十亿美元
数据日期：2026-06-30
-15.971 十亿美元 较上一期 近3期均值低于前3期
历史共 6 个观测点 · 可查看本地历史
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手数据计算一手来源：SEC · Alphabet
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | -5.855 | 计算值 |
| 2026-03-31 | 10.116 | 计算值 |
| 2025-12-31 | 24.551 | 计算值 |
| 2025-09-30 | 24.461 | 计算值 |
| 2025-06-30 | 5.301 | 计算值 |
| 2025-03-31 | 18.953 | 计算值 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Alphabet
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = -5.855 USD billions · 2026-04-01 – 2026-06-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 39.069 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2026-01-01 – 2026-03-31: 45.79 USD billions · 披露 2026-04-30
2026-01-01 – 2026-06-30: 84.859 USD billions · 披露 2026-07-23Cash CapEx: 44.924 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2026-01-01 – 2026-03-31: 35.674 USD billions · 披露 2026-04-30
2026-01-01 – 2026-06-30: 80.598 USD billions · 披露 2026-07-23 - 2026-03-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Alphabet
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 10.116 USD billions · 2026-01-01 – 2026-03-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 45.79 USD billions · 直接披露季度值
2026-01-01 – 2026-03-31: 45.79 USD billions · 披露 2026-04-30Cash CapEx: 35.674 USD billions · 直接披露季度值
2026-01-01 – 2026-03-31: 35.674 USD billions · 披露 2026-04-30 - 2025-12-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Alphabet
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 24.551 USD billions · 2025-10-01 – 2025-12-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 52.402 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-09-30: 112.311 USD billions · 披露 2025-10-30
2025-01-01 – 2025-12-31: 164.713 USD billions · 披露 2026-02-05Cash CapEx: 27.851 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-09-30: 63.596 USD billions · 披露 2025-10-30
2025-01-01 – 2025-12-31: 91.447 USD billions · 披露 2026-02-05 - 2025-09-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Alphabet
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 24.461 USD billions · 2025-07-01 – 2025-09-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 48.414 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-06-30: 63.897 USD billions · 披露 2026-07-23
2025-01-01 – 2025-09-30: 112.311 USD billions · 披露 2025-10-30Cash CapEx: 23.953 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-06-30: 39.643 USD billions · 披露 2026-07-23
2025-01-01 – 2025-09-30: 63.596 USD billions · 披露 2025-10-30 - 2025-06-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Alphabet
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 5.301 USD billions · 2025-04-01 – 2025-06-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 27.747 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-03-31: 36.15 USD billions · 披露 2026-04-30
2025-01-01 – 2025-06-30: 63.897 USD billions · 披露 2026-07-23Cash CapEx: 22.446 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-03-31: 17.197 USD billions · 披露 2026-04-30
2025-01-01 – 2025-06-30: 39.643 USD billions · 披露 2026-07-23 - 2025-03-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Alphabet
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 18.953 USD billions · 2025-01-01 – 2025-03-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 36.15 USD billions · 直接披露季度值
2025-01-01 – 2025-03-31: 36.15 USD billions · 披露 2026-04-30Cash CapEx: 17.197 USD billions · 直接披露季度值
2025-01-01 – 2025-03-31: 17.197 USD billions · 披露 2026-04-30
继续核对：Alphabet · 一年内到期长期债务 ↗Alphabet · 经营租赁负债 ↗Alphabet · 现金与短期投资 ↗
Meta
这里展示经营租赁的非流动部分，并非融资租赁；不能和其他公司的租赁曲线直接排大小。
融资负担与现金缓冲如何变化？
Meta · 非流动长期债务 · 季频
83.66十亿美元
数据日期：2026-06-30
+24.92 十亿美元 较上一期 近3期均值高于前3期
历史共 10 个观测点 · 可查看本地历史
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手来源已核验一手来源：SEC · Meta
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | 83.664 | 一手来源值 |
| 2026-03-31 | 58.748 | 一手来源值 |
| 2025-12-31 | 58.744 | 一手来源值 |
| 2025-09-30 | 28.834 | 一手来源值 |
| 2025-06-30 | 28.832 | 一手来源值 |
| 2025-03-31 | 28.829 | 一手来源值 |
| 2024-12-31 | 28.826 | 一手来源值 |
| 2024-09-30 | 28.823 | 一手来源值 |
| 2024-06-30 | 18.389 | 一手来源值 |
| 2024-03-31 | 18.387 | 一手来源值 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2026-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动长期债务账面余额，不含一年内到期部分；不能当作总债务。公司合并口径，非 AI 专属。
融资负担与现金缓冲如何变化？
Meta · 经营租赁负债 · 非流动 · 季频
26.23十亿美元
数据日期：2026-06-30
+0.62 十亿美元 较上一期 近3期均值高于前3期
历史共 10 个观测点 · 可查看本地历史
非流动经营租赁折现负债，是经营租赁负债的一部分，不含未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手来源已核验一手来源：SEC · Meta
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | 26.229 | 一手来源值 |
| 2026-03-31 | 25.607 | 一手来源值 |
| 2025-12-31 | 22.94 | 一手来源值 |
| 2025-09-30 | 20.113 | 一手来源值 |
| 2025-06-30 | 18.751 | 一手来源值 |
| 2025-03-31 | 18.714 | 一手来源值 |
| 2024-12-31 | 18.292 | 一手来源值 |
| 2024-09-30 | 18.208 | 一手来源值 |
| 2024-06-30 | 17.685 | 一手来源值 |
| 2024-03-31 | 17.57 | 一手来源值 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动经营租赁折现负债，是经营租赁负债的一部分，不含未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2026-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动经营租赁折现负债，是经营租赁负债的一部分，不含未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动经营租赁折现负债，是经营租赁负债的一部分，不含未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动经营租赁折现负债，是经营租赁负债的一部分，不含未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动经营租赁折现负债，是经营租赁负债的一部分，不含未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2025-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动经营租赁折现负债，是经营租赁负债的一部分，不含未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-12-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动经营租赁折现负债，是经营租赁负债的一部分，不含未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-09-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动经营租赁折现负债，是经营租赁负债的一部分，不含未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-06-30 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动经营租赁折现负债，是经营租赁负债的一部分，不含未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
- 2024-03-31 · 核验于 2026-10-09 · SEC · Meta
非流动经营租赁折现负债，是经营租赁负债的一部分，不含未开始租赁承诺。公司合并口径，非 AI 专属。
经营现金能否覆盖现金资本开支？
Meta 资本开支后现金流（OCF−现金 CapEx） · 季频
1.746十亿美元
数据日期：2026-06-30
-11.483 十亿美元 较上一期 近3期均值低于前3期
历史共 6 个观测点 · 可查看本地历史
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
报告中的新观察
未独立核验的报告摘录。下方单独绘图，不替换或延长上方主图；主图的数据性质以其来源标注为准。
查看观察日期与依据
数据期： 2026-06-30 · 一手数据计算一手来源：SEC · Meta
查看数据表（最近 24 期）
| 数据期 | 数值 (十亿美元) | 类型 |
|---|---|---|
| 2026-06-30 | 1.746 | 计算值 |
| 2026-03-31 | 13.229 | 计算值 |
| 2025-12-31 | 14.831 | 计算值 |
| 2025-09-30 | 11.17 | 计算值 |
| 2025-06-30 | 9.023 | 计算值 |
| 2025-03-31 | 11.085 | 计算值 |
查看原文依据与记录日期
报告记录日与一手核验日分别标注；来源明确披露发布时间时另列。原文引用保留来源语言。
- 2026-06-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Meta
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 1.746 USD billions · 2026-04-01 – 2026-06-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 31.862 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2026-01-01 – 2026-03-31: 32.226 USD billions · 披露 2026-04-30
2026-01-01 – 2026-06-30: 64.088 USD billions · 披露 2026-07-30Cash CapEx: 30.116 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2026-01-01 – 2026-03-31: 18.997 USD billions · 披露 2026-04-30
2026-01-01 – 2026-06-30: 49.113 USD billions · 披露 2026-07-30 - 2026-03-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Meta
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 13.229 USD billions · 2026-01-01 – 2026-03-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 32.226 USD billions · 直接披露季度值
2026-01-01 – 2026-03-31: 32.226 USD billions · 披露 2026-04-30Cash CapEx: 18.997 USD billions · 直接披露季度值
2026-01-01 – 2026-03-31: 18.997 USD billions · 披露 2026-04-30 - 2025-12-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Meta
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 14.831 USD billions · 2025-10-01 – 2025-12-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 36.214 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-09-30: 79.586 USD billions · 披露 2025-10-30
2025-01-01 – 2025-12-31: 115.8 USD billions · 披露 2026-01-29Cash CapEx: 21.383 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-09-30: 48.308 USD billions · 披露 2025-10-30
2025-01-01 – 2025-12-31: 69.691 USD billions · 披露 2026-01-29 - 2025-09-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Meta
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 11.17 USD billions · 2025-07-01 – 2025-09-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 29.999 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-06-30: 49.587 USD billions · 披露 2026-07-30
2025-01-01 – 2025-09-30: 79.586 USD billions · 披露 2025-10-30Cash CapEx: 18.829 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-06-30: 29.479 USD billions · 披露 2026-07-30
2025-01-01 – 2025-09-30: 48.308 USD billions · 披露 2025-10-30 - 2025-06-30 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Meta
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 9.023 USD billions · 2025-04-01 – 2025-06-30
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 25.561 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-03-31: 24.026 USD billions · 披露 2026-04-30
2025-01-01 – 2025-06-30: 49.587 USD billions · 披露 2026-07-30Cash CapEx: 16.538 USD billions · 后一期累计值减前一期累计值
2025-01-01 – 2025-03-31: 12.941 USD billions · 披露 2026-04-30
2025-01-01 – 2025-06-30: 29.479 USD billions · 披露 2026-07-30 - 2025-03-31 · 核验于 2026-10-10 · SEC · Meta
单季度经营现金流减同季度现金资本开支，统一以十亿美元展示，可为负值。不是公司自定义 FCF：不加入资产出售收入或补贴，也不扣融资租赁本金；包含全部合并业务，不能据此归因于 AI 项目或替代偿债能力。
计算依据 (USD)OCF − cash CapEx = 11.085 USD billions · 2025-01-01 – 2025-03-31
公司合并现金流；财年累计值相减还原自然季度。资本开支后现金流是统一代理口径，不是管理层定义的 FCF 或 AI 项目现金流。
OCF: 24.026 USD billions · 直接披露季度值
2025-01-01 – 2025-03-31: 24.026 USD billions · 披露 2026-04-30Cash CapEx: 12.941 USD billions · 直接披露季度值
2025-01-01 – 2025-03-31: 12.941 USD billions · 披露 2026-04-30
什么组合值得警惕？
投入上升，现金余值连续走弱
这意味着对现金储备或外部融资的依赖可能增加。先核对季节性和付款时点，再看是否持续多个季度。
到期压力上升，现金缓冲减少
需要进一步阅读债务到期表、授信额度与融资成本。当前曲线不包含完整到期结构，不据此计算“安全线”。
回款变慢，付款义务仍在
若客户回款或产能利用率走弱，而债务和租赁付款继续，压力才可能从项目回报传到现金流。需要合同、回款和利用率证据配合验证。
读这些图，最容易误判的地方
为什么不把四家债务加成一个总数？
微软这条债务包含一年内到期部分，其他三家展示非流动债务；租赁类型也不一致。简单求和会混用口径，无法代表 AI 基建总债务。
现金余值为负，是不是已经危险？
不能单独这样判断。扩张、季节性和付款安排都可能影响单季结果，还要结合现金存量、未来到期义务与融资渠道。这里不提供机械高低分或投资建议。
数据会自动更新吗？
专题复用现有云端指标更新流程，不新增模型调用。更新取决于官方披露及采集核验是否成功；数据日期以每张图为准，不能把日常检查当成每日新财报。
专题说明修订于 2026-10-19 · ARGUSX 趋势观察站。研究框架与数据事实分别标注，图表来源可在“数据依据”或指标详情中核对。
ARGUSX / LETTERS
把重要变化，送到你的邮箱
每周日 18:00，一封所选主题的研究周览。有新报告才发送；确认邮箱后加入，随时退订。