01 / AI 基建专题研究
CoreWeave：谁为 AI 的下一轮扩张买单？
从融资期限与客户合同的错配出发，核对债务结构、现金覆盖与机构 PUT 披露，辨别扩张对外部融资的依赖。
01融资期限02现金覆盖03信用与对冲
研究更新
财务快照：2026-06-30；其他证据日期见正文
ARGUSX / DEEP DIVES
把一个问题，研究透。
从资金来源到现金回报，把关键前提、数据与推导放在一起。每篇专题都是一份可以回看、核对和继续更新的研究档案。
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02 / AI 基建专题研究
AI 基建的钱，从哪里来，又靠什么还？
把微软、亚马逊、Alphabet 与 Meta 的债务、租赁和资本开支后现金流放在一起，拆解扩张的资金来源与偿债压力。
01债务与租赁02资本开支后现金03偿债压力
研究更新
各公司、各指标数据期不同，以正文图表为准
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ARGUSX / LETTERS
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